Se espera que Kansas City Southern abandone su acuerdo de fusión con Canadian Pacific Railway Ltd. a favor de una propuesta competitiva de Canadian National Railway Co., según personas familiarizadas con el asunto, un giro dramático con grandes implicaciones para la forma de Estados Unidos. industria ferroviaria.
La medida esperada sigue a una decisión tomada el jueves por Canadian Pacific de mantenerse firme en los términos de su acuerdo ya acordado con Kansas City Southern después de que Estados Unidos. El operador ferroviario indicó que favorecería una oferta superior de Canadian National. La decisión podría darse a conocer el viernes.
No hay garantía de que Kansas City Southern rescinda el acuerdo de Canadian Pacific, ya que aún podría cambiar de rumbo y cumplirlo.
Canadian Pacific estaba apostando a que los recientes reveses de la oferta más alta de Canadian National harían innecesario endulzar su acuerdo, pero el desarrollo esperado indica que Kansas City Southern considera que la brecha entre las dos ofertas de efectivo y acciones es demasiado importante para ignorarla.
Según los precios de cierre del jueves, la oferta de Canadian National valía aproximadamente 320 dólares por acción, mientras que la de Canadian Pacific rondaba los 287 dólares. Cuando se dieron a conocer las ofertas, valían alrededor de $ 30 mil millones y $ 25 mil millones, respectivamente.
Ahora se espera que Canadian Pacific espere y vea si los reguladores finalmente rechazan un acuerdo con Canadian National, lo que le daría otra oportunidad. Aprobación preliminar que Canadian Pacific ya recibió de EE. UU. La Junta de Transporte de Superficie sobreviviría a la terminación.
Ticker Security Último cambio Cambio%
KSU KANSAS CITY SUR 293.68 -1.75 -0.59%
CP CANADIAN PACIFIC RAILWAY LTD. 80,58 +1,95 + 2,48%
CNI CANADIAN NTL RAIL PR 106,38 -0,06 -0,06%
Kansas City Southern es el más pequeño de los principales ferrocarriles de carga de EE. UU. Desempeña un papel importante en el comercio entre Estados Unidos y México, con una red que se extiende por ambos países, lo que ayuda a explicar su conveniencia como objetivo de adquisición. De los dos pretendientes, Canadian Pacific es más pequeño y tiene menos superposición con Kansas City Southern, lo que podría darle una ventaja para ganar la aprobación antimonopolio.
Si Canadian National tiene éxito en cerrar el trato, se convertiría en un rival más grande para los pesos pesados de la industria, incluida Union Pacific Corp., con una red que une a Estados Unidos, México y Canadá.
Canadian Pacific había acordado en marzo pagar lo que entonces valía 275 dólares por acción: 0,489 de sus acciones y 90 dólares en efectivo. (La relación de canje se estableció antes de la reciente división de acciones cinco por uno de Canadian Pacific). Posteriormente, Canadian National ofreció $ 325 por acción, una propuesta que luego endulzó para incluir $ 200 en efectivo y 1.129 acciones de sus acciones.
Al endulzar su propuesta, Canadian National acordó agregar más acciones y cubrir la tarifa de ruptura de $ 700 millones que Kansas City Southern le adeudaría a Canadian Pacific por alejarse de su acuerdo existente. Si un acuerdo con Canadian National finalmente no obtiene la aprobación de los reguladores, la compañía canadiense también le deberá a Kansas City Southern una tarifa de ruptura inversa de mil millones de dólares.
Cualquiera de los dos acuerdos implicaría un proceso de dos pasos. Primero, un fideicomiso con derecho a voto adquiriría acciones de Kansas City Southern y, suponiendo que se reciban las aprobaciones necesarias, las empresas se fusionarían. Tanto el uso de un fideicomiso como una fusión en sí necesitan la aprobación del STB, que requiere que las combinaciones de ferrocarriles importantes sean de interés público y mejoren la competencia.
Si bien el STB ya aprobó un fideicomiso de voto como parte del acuerdo de Canadian Pacific, esta semana dijo que estaba denegando la solicitud de Canadian National por ahora, sin prejuicio, ya que aún no se había presentado ningún acuerdo formal de fusión. El lenguaje de esa decisión sugirió que la junta sería más cautelosa a la hora de otorgar confianza a los ciudadanos canadienses.
